從擬合并邀約到官宣人事任命,吉利汽車控股有限公司(0175.HK)與極氪智能科技有限公司(NYSE:ZK)僅用了8天。
“時(shí)間不等人,現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)吉利汽車而言,已經(jīng)沒有容錯(cuò)空間?!奔嚳毓捎邢薰緢?zhí)行董事兼行政總裁桂生悅在5月15日的2025年Q1財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上解釋。
從2010年迎娶沃爾沃后,吉利開啟品牌擴(kuò)張期,到2023年2月,伴隨吉利最后一個(gè)品牌擴(kuò)張動(dòng)作——吉利銀河系列成立,14年間,吉利已經(jīng)擁有多達(dá)16個(gè)品牌,立志成為“新能源時(shí)代的大眾”。
但隨著新能源淘汰賽來臨、經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜,桂生悅稱,“吉利汽車只有改變過去品牌小而散、散而亂的形象,進(jìn)行深度整合,把公司的資源凝聚成一個(gè)拳頭,才有可能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲得勝利。”
他回顧,“吉利的整合已持續(xù)一年多”,在供應(yīng)鏈、SQE(供應(yīng)商質(zhì)量工程師)、中央研究院,以至領(lǐng)克并入極氪等方面做了大量的整合工作。
目前,吉利已進(jìn)入“整合攻堅(jiān)期”,吉利私有化極氪,是吉利控股董事長(zhǎng)李書福歸攏資源、重塑吉利新版圖最關(guān)鍵的一步。
合并后,吉利汽車集團(tuán)內(nèi)部將成立銀河事業(yè)部和極氪事業(yè)部,旗下將有四大主力品牌:極氪品牌(全球豪華科技)、領(lǐng)克品牌(全球高端新能源)、銀河品牌(主流新能源)以及中國星(主流燃油品牌)。
組織也因業(yè)務(wù)的變動(dòng)而變動(dòng),在收購交易達(dá)成后,安聰慧將不再負(fù)責(zé)極氪的經(jīng)營業(yè)務(wù),而是出任吉利控股集團(tuán)CEO;淦家閱則將成為合并后的吉利汽車集團(tuán)CEO,負(fù)責(zé)下轄的銀河事業(yè)部和極氪事業(yè)部。
合并的目標(biāo)十分明確,即“杜絕重復(fù)投入,降低成本”。具體來講,實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)降本大于3%、研發(fā)優(yōu)化達(dá)到10%~20%、管理增效10%~20%。
吉利上一次“大整合”是2014年,取消三個(gè)子品牌(全球鷹、英倫、帝豪),回歸“一個(gè)吉利”。那一年,自主品牌的銷冠是長(zhǎng)城汽車,吉利和長(zhǎng)城的銷量差距是18.67萬輛?!耙粋€(gè)吉利”之后,在博越、帝豪SUV的加持下,吉利拉開3.0精品車時(shí)代的大幕,花3年成了“自主一哥”。
新能源時(shí)代,吉利被比亞迪趕超,今年一季度,吉利比比亞迪少賣了約30萬輛新車。但吉利正在調(diào)整自己,試圖用最擅長(zhǎng)的方式,重回黃金年代。
大整合,要花多少錢?
5月7日,吉利發(fā)出私有化邀約后,極氪并未在資本市場(chǎng)進(jìn)行立刻回應(yīng)。6天后,極氪稱,就私有化提案或公司可能選擇的其他戰(zhàn)略方案,“目前尚未作出任何決定?!币虼?,市場(chǎng)有聲音認(rèn)為極氪的私有化懸而未決。
但在吉利控股高層發(fā)言中,從資本市場(chǎng)來看,此次吉利私有化極氪幾乎沒有失敗的可能。
桂生悅透露,此前在吉利關(guān)于領(lǐng)克和極氪整合的股東大會(huì)上,股東們的贊成票達(dá)到了99.99%,吉利的股東們對(duì)于品牌整合的支持度較高。
按照吉利汽車擬收購價(jià)25.66美元/股來計(jì)算,吉利收購極氪剩余34.3%的股份則需要花費(fèi)超20億美元。因此,有投資人擔(dān)心這樁交易會(huì)花費(fèi)吉利過多現(xiàn)金。
在大整合背景下,今年一季度,吉利交出了一份營收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的成績(jī)單,營收725億元,同比增長(zhǎng)25%;歸母凈利潤(rùn)56.7億元,同比增長(zhǎng)264%。盡管財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)期改善,但吉利汽車賬上的現(xiàn)金總額或隱有壓力。截至2025年3月31日,吉利汽車賬上現(xiàn)金儲(chǔ)備為352億元人民幣,為比亞迪的三分之一左右,與去年四季度相比減少了約78億元。
但桂生悅特意在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)尾聲補(bǔ)充稱,此次極氪的投資者們“換股”機(jī)會(huì)比較大。
這也意味著,如果能完成合并,換股后投資者將成為吉利汽車的股東,能夠繼續(xù)分享吉利汽車及其旗下品牌包括極氪在內(nèi)未來融合發(fā)展所帶來的紅利。
如若實(shí)施換股方案,對(duì)吉利汽車而言,此次合并中需要?jiǎng)佑玫默F(xiàn)金量會(huì)相對(duì)減少,使其能夠?qū)⒏嗟馁Y金用于自身的主營業(yè)務(wù)發(fā)展、研發(fā)投入、市場(chǎng)拓展等方面。
不過,目前,雙方的合并程序才走到“吉利發(fā)出非邀約性的報(bào)價(jià)函”的第一步。未來還需要“四步走”:
極氪的獨(dú)立董事成立一個(gè)特別委員會(huì),他們將代表極氪與吉利汽車進(jìn)行包括私有化價(jià)格的談判,達(dá)成共識(shí)后才能簽訂合約;
吉利汽車與極氪簽訂合約后,召開股東大會(huì);
極氪向吉利汽車股東發(fā)出股東通函:就此次合并的具體條款以及合并以后吉利汽車的前景向股東匯報(bào);
吉利汽車召開股東大會(huì),大股東回避投票,若股東大會(huì)成功通過相關(guān)提案,那么此次合并工作就可以進(jìn)入交割階段,完成合并事項(xiàng)。
兩大集團(tuán)合并后,吉利汽車旗下極氪定位為全球豪華科技品牌,主打豪華、極致、科技,領(lǐng)克定位為全球新能源高端品牌,主打潮流、運(yùn)動(dòng)、個(gè)性;吉利銀河和中國星定位為全球主流品牌,分別主打高價(jià)值的主流新能源品牌、節(jié)能化的燃油車、智能化的燃油車維度,至此,構(gòu)成了吉利乘用車板塊的四大品牌。
安聰慧回歸“大管家”
此次合并成功后,港股上市公司吉利汽車或?qū)⒂瓉硎兄抵毓?,吉利控股也?duì)掌舵吉利汽車的高層團(tuán)隊(duì)做了調(diào)整。
現(xiàn)任浙江吉利控股集團(tuán)CEO的“70后”李東輝,將出任吉利控股集團(tuán)副董事長(zhǎng),負(fù)責(zé)董事局日常工作管理和集團(tuán)投融資管理。
他是吉利的“資本操盤手”,主導(dǎo)了2010年收購沃爾沃、2018年吉利入股戴姆勒、2017年收購寶騰汽車股份等重大并購項(xiàng)目,是吉利邁向國際市場(chǎng)的背后“推手”。
整合完成后,吉利控股CEO的位子將由安聰慧來擔(dān)任,他目前是吉利控股集團(tuán)總裁、吉利汽車集團(tuán)董事長(zhǎng)、極氪科技集團(tuán)CEO。
這意味著,安聰慧的角色將從直接負(fù)責(zé)汽車業(yè)務(wù)的子品牌“一號(hào)位”,回歸成吉利控股的“大管家”。目前,安聰慧依舊持股極氪數(shù)量占已發(fā)行普通股比例的2.68%。此外,安聰慧還兼任電池產(chǎn)業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)。
吉利上一次回歸“一個(gè)吉利”是在2014年,將吉利帝豪、吉利全球鷹和吉利英倫三個(gè)子品牌匯聚為吉利品牌?!?1汽車·一見Auto》發(fā)現(xiàn),安聰慧在此次整合中發(fā)揮了不小作用。
安聰慧是陪李書福創(chuàng)業(yè)、吉利崛起的虎將。三大品牌整合后,2015年,安聰慧就任吉利控股總裁,兼任吉利汽車集團(tuán)CEO,推出了2016款新遠(yuǎn)景,次年還推出了博越SUV、帝豪跨界SUV、帝豪A+轎車等新車型,帶領(lǐng)吉利進(jìn)入3.0造車時(shí)代。在新車的加持下,2016年吉利汽車的銷量同比增長(zhǎng)50.2%至76.59萬輛,盈利水平處于當(dāng)時(shí)吉利最佳水平,躋身自主車企銷量第四名。
桂生悅?cè)該?dān)任吉利汽車控股有限公司行政總裁(CEO)及執(zhí)行董事。
在吉利控股內(nèi)部,本次的人事調(diào)整亮點(diǎn)還包括吉利首次嘗試的輪值總裁制度。
“80后”高管、原吉利控股集團(tuán)高級(jí)副總裁兼首席運(yùn)營官戴慶已于今年3月29日被任命為吉利控股集團(tuán)輪值總裁,向吉利控股集團(tuán)CEO匯報(bào)工作。戴慶擁有25年財(cái)務(wù)背景,曾主導(dǎo)吉利汽車港股上市等重大資本運(yùn)作。
華為輪值制的經(jīng)驗(yàn)表明,該模式能夠避免權(quán)力過于集中,培養(yǎng)和選拔復(fù)合型的領(lǐng)導(dǎo)人才、增強(qiáng)組織的糾偏能力和減少?zèng)Q策失誤。但挑戰(zhàn)也非常明顯,每位輪值者的任期通常為6個(gè)月,可能會(huì)導(dǎo)致公司戰(zhàn)略頻繁變動(dòng);輪值制度要求高管具備全局視野,但在業(yè)務(wù)跨度較大的集團(tuán)中,在不同部門內(nèi)部協(xié)調(diào)可能會(huì)面臨阻力。對(duì)吉利來說,輪值制度的利弊同樣存在。
對(duì)于吉利汽車而言,“80后”淦家閱將擔(dān)任合并后的吉利汽車集團(tuán)CEO。淦家閱的職務(wù)名稱并無變化,但職責(zé)范圍擴(kuò)大,從原來負(fù)責(zé)吉利汽車旗下的銀河、中國星系列,擴(kuò)展增加了極氪科技事業(yè)群業(yè)務(wù)。
此前在2021年,淦家閱接棒安聰慧出任吉利汽車集團(tuán)CEO,成為吉利汽車首位80后掌舵人。他在2003年畢業(yè)后進(jìn)入吉利汽車,歷任吉利子公司財(cái)務(wù)經(jīng)理,吉利汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)管理部部長(zhǎng)、經(jīng)營管理高級(jí)總監(jiān)、高級(jí)副總裁兼采購公司總經(jīng)理等職務(wù)。
提效是終局,但陣痛難免
桂生悅回顧,“吉利的整合已持續(xù)一年多”,在供應(yīng)鏈、SQE(供應(yīng)商質(zhì)量工程師)、中央研究院,以至領(lǐng)克并入極氪等方面做了大量的整合工作。
這些整合收獲了一些效果,此前安聰慧表示,極氪與領(lǐng)克的整合后,產(chǎn)品數(shù)量將減少20%,同時(shí)要力爭(zhēng)研發(fā)優(yōu)化將達(dá)到10%~20%,生產(chǎn)降本大于3%和管理增效目標(biāo)要達(dá)到10%~20%。
但隨著整合的深入、范圍的擴(kuò)大,特別是踏入2025年以來,吉利開始進(jìn)行智能輔助駕駛和智能座艙方面的整合,整合中開始出現(xiàn)了問題,主要集中在兩個(gè)方面:一是由于涉及兩家獨(dú)立的上市公司,整合的效率和為整合而產(chǎn)生的溝通成本問題;二是吉利和極氪團(tuán)隊(duì)各有自己的員工激勵(lì)機(jī)制,實(shí)際利益不一致的問題。
“要想從根源上解決這些問題,最徹底的方法就是兩家公司整體合并,回歸一個(gè)吉利?!惫鹕鷲傉f。
吉利與極氪合并后,吉利希望能夠達(dá)到降本增效的效果。
李東輝介紹,吉利合并極氪后,經(jīng)吉利內(nèi)部測(cè)算,研發(fā)環(huán)節(jié)每年可節(jié)省數(shù)十億元;聯(lián)合采購方面,去年已在原預(yù)算基礎(chǔ)上額外節(jié)省幾十億元。此外,在制造、人力、財(cái)務(wù)、法務(wù)等管理部門的協(xié)同中,預(yù)計(jì)管理費(fèi)用和營銷費(fèi)用將有所降低。
而對(duì)于下一階段,淦家閱明確提出:“在增長(zhǎng)上我們希望達(dá)到效益超過5%以上的目標(biāo),研發(fā)效力、管理效益以及營銷的費(fèi)用效率上,內(nèi)部定的目標(biāo)都希望達(dá)到15%~20%左右的效益?!?/p>
不過,關(guān)于具體如何降本增效,吉利汽車并沒有給出詳細(xì)措施。安聰慧透露,目前組織和團(tuán)隊(duì)的調(diào)整和優(yōu)化已經(jīng)基本完成。
除此之外,從吉利控股官網(wǎng)披露的架構(gòu)來看,吉利控股旗下還有路特斯集團(tuán)、沃爾沃集團(tuán)、極星集團(tuán)、遠(yuǎn)程新能源商用車集團(tuán)和曹操出行五大子公司。
桂生悅在業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)特別提到,極星、Smart和路特斯(即“蓮花集團(tuán)”),不屬于吉利全部擁有的品牌,“對(duì)于這些品牌,我們沒有任何由吉利汽車來收購的計(jì)劃?!崩顤|輝更堅(jiān)定地補(bǔ)充稱,除了極氪之外,吉利控股集團(tuán)目前沒有對(duì)于其他已上市公司進(jìn)行私有化的計(jì)劃。
“但極氪和吉利的整合,鼓勵(lì)吉利控股內(nèi)其他品牌的協(xié)同、整合是有非常大的意義。”李東輝在現(xiàn)場(chǎng)表示。
提效是終局,但在整合過程中,短暫的陣痛很難避免。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)上,極氪汽車在本季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,實(shí)現(xiàn)單季度盈利5.1億元。盡管已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)扭虧,但從2021到2024年,極氪的凈虧損分別為45.14億元、76.55億元、82.64億元、57.9億元,累計(jì)已超過260億元。吉利與極氪的財(cái)務(wù)報(bào)表合并后,也將影響吉利的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)。
在“產(chǎn)品數(shù)量縮減20%”的目標(biāo)下,更多的調(diào)整還影響著員工。極氪員工告訴《21汽車·一見Auto》,一位原本每天工作十余個(gè)小時(shí)的高管,由于換了職位,現(xiàn)在“能夠七八點(diǎn)下班、有空在樓層溜達(dá)”。為了安撫員工情緒,極氪曾發(fā)了一則內(nèi)部信,表示擬私有化只是公司經(jīng)營行為,不會(huì)影響員工利益。
員工們并不清楚整合將走向何方,眼下,吉利還需要度過一段適應(yīng)期。