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隨著降準(zhǔn)降息政策公布，銀行存款利率面臨新一輪下調(diào)。

5月7日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)三大金融管理部門(mén)負(fù)責(zé)人齊聚國(guó)新辦發(fā)布會(huì)，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。其中，人民銀行行長(zhǎng)潘功勝發(fā)布三類(lèi)十項(xiàng)一攬子貨幣政策措施，包括降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)、下調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率0.1個(gè)百分點(diǎn)至1.4%等。與此同時(shí)，潘功勝表示，“經(jīng)過(guò)市場(chǎng)化的利率傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）隨之下行0.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，我們也將通過(guò)利率自律機(jī)制引導(dǎo)商業(yè)銀行相應(yīng)下調(diào)存款利率?！边@意味著，在新一期LPR出爐后，商業(yè)銀行將迎來(lái)新一輪存款利率下調(diào)。

回顧過(guò)往，每一輪存款利率下調(diào)一般由國(guó)有大行開(kāi)啟，股份行、地方中小銀行依次跟進(jìn)。

不過(guò)，南方財(cái)經(jīng)全媒體記者注意到，近兩日，包括上海青浦惠金村鎮(zhèn)銀行、上海松江富明村鎮(zhèn)銀行、茌平滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行、廣東清新農(nóng)村商業(yè)銀行在內(nèi)的多家中小銀行發(fā)布了下調(diào)人民幣存款掛牌利率的公告。其中，前兩家銀行分別已經(jīng)在3月底和4月底剛剛調(diào)降過(guò)一輪存款利率。而這背后，則是中小銀行迫于息差收窄壓力，對(duì)降低負(fù)債成本的急迫。

中小銀行大幅下調(diào)存款利率

此前，中小銀行為了攬儲(chǔ)，一般會(huì)給出比大型銀行更高的利率，即“高息攬儲(chǔ)”。一是因?yàn)槠浣?jīng)營(yíng)范圍較小，普遍缺乏廣泛的負(fù)債來(lái)源；二是因?yàn)槠滟J款利息更高，具備一定的息差優(yōu)勢(shì)，可以承擔(dān)更高的存款利息。

但目前這一狀況已經(jīng)被扭轉(zhuǎn)。在大行信貸業(yè)務(wù)下沉的背景下，中小銀行迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力，整體貸款利率出現(xiàn)下滑。此外，由于大行一般給得起更低的貸款利率，因此也有部分客戶(hù)流失，出現(xiàn)資產(chǎn)荒的情況。最終，中小銀行的資產(chǎn)收益難以撐起負(fù)債成本。

目前，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等國(guó)有行的半年期、一年期、兩年期、三年期大額存單利率保持一致，均為1.35%、1.45%、1.45%、1.90%。其中，部分銀行出于對(duì)存款結(jié)構(gòu)調(diào)整的考量，取消了長(zhǎng)期限存款的額度。比如，中國(guó)銀行大額存單最高兩年期，沒(méi)有三年期；建設(shè)銀行則沒(méi)有兩年期大額存單產(chǎn)品。

從上述幾家村鎮(zhèn)銀行來(lái)看，其定期存款利率降至新低。廣東清新農(nóng)村商業(yè)銀行六個(gè)月、一年、兩年、三年、五年的整存整取定期存款利息分別為1.00%、1.10%、1.20%、1.53%、1.50%。上海青浦惠金村鎮(zhèn)銀行則分別為1.50%、1.75%、1.95%、2.20%、2.20%。云南西山北銀村鎮(zhèn)銀行在5月9日存款利息調(diào)整后，三個(gè)月定期存款利率為1.10%，六個(gè)月定期存款利率為1.30%，三年定期存款利率為2.40%，五年定期存款利率為2.25%。

同樣，國(guó)有大行也在密切關(guān)注息差問(wèn)題。比如，交通銀行副行長(zhǎng)周萬(wàn)阜在2024年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，展望2025年，息差在短期內(nèi)還是面臨一定的下行壓力；中國(guó)銀行行長(zhǎng)張輝也在2024年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，將繼續(xù)把加強(qiáng)凈息差管理作為低息環(huán)境下各項(xiàng)工作的重中之重，大型國(guó)有行的存款利率變化還是相對(duì)穩(wěn)定。

值得一提的是，5月7日新政策的出臺(tái)，也利好銀行對(duì)凈息差的調(diào)控。貝萊德首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇對(duì)記者表示，準(zhǔn)備金率和利率的調(diào)整密切相關(guān)。降低準(zhǔn)備金率能夠有效降低銀行的融資成本，進(jìn)而為降低包括存款利率在內(nèi)的各類(lèi)利率創(chuàng)造條件。加上，降低準(zhǔn)備金率有助于銀行在不降低存款利率的前提下，合理降低貸款利率，從而避免因?qū)嶋H利率過(guò)高抑制企業(yè)和個(gè)人的貸款需求，促進(jìn)投資和消費(fèi)的增長(zhǎng)。

長(zhǎng)期存款利率為主要調(diào)降標(biāo)的

本輪中小銀行存款利率調(diào)降中，長(zhǎng)期限存款成為主要目標(biāo)。

4月10日，福建華通銀行將三年期單位定期存款掛牌利率下調(diào)至2.80%；五年期單位定期存款掛牌利率下調(diào)至2.90%。

5月1日起，新疆銀行將三年期、五年期存款從1.95%分別降至1.70%和1.75%，兩年期則是從1.70%降至1.50%。

4月底，江蘇新沂漢源村鎮(zhèn)銀行將三年期以上和一年期以上大額存單分別從2.25%和1.95%降至2.20%和1.80%。

可以看出，中小銀行的存款利息調(diào)整有兩個(gè)趨勢(shì)，一是整體存款利率大幅調(diào)降；二是長(zhǎng)期限存款利率開(kāi)始密集調(diào)降。

長(zhǎng)期限存款利率密集調(diào)降的背景則是存款的定期化、長(zhǎng)期化給銀行帶來(lái)了較高的負(fù)債成本。

在穩(wěn)定負(fù)債成本方面，中小銀行目前的思路可以簡(jiǎn)單概括為“開(kāi)源節(jié)流”，除了調(diào)降長(zhǎng)期限存款利率以外，還在通過(guò)運(yùn)營(yíng)手段沉淀活期存款。

一家農(nóng)商行業(yè)務(wù)人員表示，他們目前將低成本存款作為攻堅(jiān)目標(biāo)，通過(guò)上門(mén)服務(wù)、主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)、一戶(hù)一策等方式，積極聯(lián)系對(duì)接關(guān)鍵人，在代收代付、資金結(jié)算、代發(fā)工資等方面加大合作。此外，在鼓勵(lì)網(wǎng)點(diǎn)積極營(yíng)銷(xiāo)短期存款及低成本存款，并在考核中增加低成本存款的營(yíng)銷(xiāo)考核。

一家城商行零售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，他們的思路是做好客戶(hù)的財(cái)富管理，通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)基金、理財(cái)、保險(xiǎn)等產(chǎn)品，將長(zhǎng)期資金引流至理財(cái)產(chǎn)品，減少銀行負(fù)債端的沉淀，經(jīng)過(guò)4年的努力，目前其所在銀行存款占AUM的比例已經(jīng)從90%左右降至50%~60%。

居民財(cái)富流向何處？

當(dāng)下居民的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊較低，這也是銀行大額存單，或長(zhǎng)期存款在近兩年一直被偏愛(ài)的原因。

隨著存款利率的進(jìn)一步降低，記者采訪調(diào)研發(fā)現(xiàn)，居民財(cái)富主要有以下流向：提前還貸、保險(xiǎn)，以及銀行理財(cái)、基金、黃金等投資品。

一位國(guó)有行上海某支行的行長(zhǎng)告訴記者，近些年由于投資品收益的下降，加上房貸利率下調(diào)比較滯后，提前還貸成為居民的優(yōu)先選項(xiàng)，不過(guò)隨著存量房貸利率下調(diào)，這一趨勢(shì)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。

在北京銀行的2024年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，該行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)李建營(yíng)就表示，經(jīng)過(guò)多次LPR下調(diào)和存量房貸利率調(diào)整，目前新發(fā)放房貸利率與存量房貸利率的差距已明顯收窄，該行提前還款量在逐個(gè)季度下降。2024年四季度，該行房貸提前還款量環(huán)比三季度下降17%。

除了提前還貸外，轉(zhuǎn)換到其他低風(fēng)險(xiǎn)投資品也是居民和銀行共同的選擇。一位長(zhǎng)三角城商行的零售部副總經(jīng)理告訴記者，他們近期的零售策略主要是推薦低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，比如債基和銀行理財(cái)，對(duì)于銀行理財(cái)他們會(huì)根據(jù)時(shí)間點(diǎn)選擇固收+的產(chǎn)品來(lái)主推，以提升產(chǎn)品收益。

事實(shí)上，銀行理財(cái)雖然規(guī)模在波動(dòng)上漲，但由于主要投向債券市場(chǎng)，收益也與整體利率水平掛鉤，不斷下降。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2024年）》，2024年銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.65%，而前一年為2.94%。因此，銀行理財(cái)公司也在逐步布局固收+類(lèi)產(chǎn)品，增加黃金、FOF、REITs、衍生品等多資產(chǎn)的配置，以提升整體投資收益。