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市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升背景下，私募證券投資基金日益活躍。

根據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月，已有1372家私募證券投資基金管理人備案了新產(chǎn)品，累計(jì)備案私募證券產(chǎn)品3491只，較2024年同期的2515只增長(zhǎng)了38.81%。其中，4月新備案的私募證券產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到1170只，創(chuàng)下近24個(gè)月內(nèi)單月最高紀(jì)錄。

值得一提的是，伴隨A股市場(chǎng)流動(dòng)性回暖，量化策略逐漸成為市場(chǎng)主流策略之一。特別是以指數(shù)增強(qiáng)（簡(jiǎn)稱“指增”）為代表的股票量化策略頗受機(jī)構(gòu)青睞。例如，今年以來，包括黑翼資產(chǎn)、寬德私募、世紀(jì)前沿在內(nèi)，多家“百億”（管理規(guī)模超過100億元以上，下同）私募均備案了A500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。

“量化策略在私募領(lǐng)域的應(yīng)用廣度與深度持續(xù)拓展，已發(fā)展成為投資者資產(chǎn)配置的核心組成部分?！比谥峭顿YFOF基金經(jīng)理李春瑜向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，隨著市場(chǎng)參與者數(shù)量快速增長(zhǎng)，量化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，倒逼各機(jī)構(gòu)通過構(gòu)建差異化策略體系、強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)投入和完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制來提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

量化私募產(chǎn)品占比接近44%

2025年以來，A股市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，投資者情緒有所回暖，私募基金行業(yè)則掀起了備案新產(chǎn)品的熱潮。

私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，全市場(chǎng)新備案了3491只私募證券產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)了38.81%。從單月度來看，今年3月、4月，新備案私募證券產(chǎn)品分別達(dá)到1043只、1170只，呈現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)勢(shì)頭。

這其中，股票策略產(chǎn)品穩(wěn)占“C位”。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在今年新備案的私募證券產(chǎn)品中，股票策略產(chǎn)品數(shù)量為2200只，占比高達(dá)63.02%，延續(xù)了此前的趨勢(shì)。其次是多資產(chǎn)策略產(chǎn)品，共有518只，占比約為14.84%。新備案產(chǎn)品數(shù)量排在第三名的是期貨及衍生品策略，共計(jì)414只，占比約為11.86%。

此外，組合基金產(chǎn)品、債券策略產(chǎn)品的占比分別為4.04%、3.75%。

業(yè)內(nèi)人士指出，在市場(chǎng)不確定性猶存的背景下，投資者資產(chǎn)配置呈現(xiàn)多元化特征。多資產(chǎn)策略、期貨及衍生品策略正在成為繼股票策略之后的重要配置選擇。

值得注意的是，今年以來，私募基金行業(yè)對(duì)于量化策略的應(yīng)用愈發(fā)普及。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，新備案量化私募產(chǎn)品達(dá)到1530只，占到年內(nèi)備案私募證券產(chǎn)品總量的43.83%，接近半壁江山。

具體而言，今年內(nèi)新備案量化私募產(chǎn)品以股票量化策略為主，共有1056只，占比高達(dá)69.02%。緊隨其后的是期貨及衍生品策略，備案數(shù)量為246只，占比16.08%，是量化領(lǐng)域的第二大策略類別。

同時(shí)，股票量化策略呈現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)格局，私募機(jī)構(gòu)重點(diǎn)布局了指數(shù)增強(qiáng)和股票市場(chǎng)中性兩大策略。這兩類產(chǎn)品在今年前4個(gè)月的備案數(shù)量分別為684只、318只，在新備案量化私募產(chǎn)品中的占比達(dá)到44.71%、20.78%。

而期貨及衍生品策略中，量化產(chǎn)品呈現(xiàn)單極發(fā)展態(tài)勢(shì)：以量化CTA策略為主，今年以來備案產(chǎn)品235只，占到量化產(chǎn)品總量的15.36%。

李春瑜認(rèn)為，量化在私募領(lǐng)域的快速增長(zhǎng)主要受益于三方面因素。

第一，2025年A股市場(chǎng)流動(dòng)性回暖，波動(dòng)率回升，為量化策略提供了更豐富的交易機(jī)會(huì)；第二，經(jīng)歷市場(chǎng)周期后，投資者對(duì)收益穩(wěn)定性需求提升，而量化策略憑借其紀(jì)律性、分散化特征，更易獲得機(jī)構(gòu)及高凈值客戶認(rèn)可；第三，私募機(jī)構(gòu)持續(xù)加碼AI建模、另類數(shù)據(jù)挖掘等技術(shù)應(yīng)用，使得因子有效性及策略容量顯著提升，推動(dòng)產(chǎn)品發(fā)行放量。

扎堆布局A500指增

私募機(jī)構(gòu)大力布局指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的過程中，A500指數(shù)備受青睞。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月，私募基金行業(yè)共計(jì)備案了165只私募A500指增產(chǎn)品。

其中，“百億”私募為備案主力，共有17家“百億”私募在今年內(nèi)備案了A500指增產(chǎn)品，備案數(shù)量共計(jì)142只。

例如，黑翼資產(chǎn)、寬德私募、世紀(jì)前沿分別備案了38只、37只、16只A500指增產(chǎn)品，備案數(shù)量位居行業(yè)前三。

同時(shí)，茂源量化、衍復(fù)投資、卓識(shí)投資、量派投資、明汯投資等“百億”私募備案數(shù)量居前。其中，前兩家私募分別備案了9只、7只A500指增產(chǎn)品，后3家私募各自備案了5只A500指增產(chǎn)品。

此外，進(jìn)化論資產(chǎn)、誠(chéng)奇資產(chǎn)、九坤投資等“百億”私募分別備案了3只A500指增產(chǎn)品。

對(duì)于私募機(jī)構(gòu)密集備案A500指增產(chǎn)品的現(xiàn)象，李春瑜認(rèn)為背后有兩方面的原因：第一，量化策略已成為私募行業(yè)的主流選擇，A500指增產(chǎn)品憑借其與量化策略的高度適配性，自然成為機(jī)構(gòu)標(biāo)配；第二，中證A500指數(shù)具有行業(yè)覆蓋全面、成分股分散、流動(dòng)性好以及編制方法符合MSCI等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)等特點(diǎn)，非常適合量化策略的應(yīng)用。

華南某私募人士也向記者介紹，從回測(cè)業(yè)績(jī)和實(shí)盤業(yè)績(jī)來看，A500指增能更好地發(fā)揮量化模型的選股優(yōu)勢(shì)和分散均衡的持股優(yōu)勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)性也更強(qiáng)，超額收益也相對(duì)更穩(wěn)健。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，量化風(fēng)險(xiǎn)模型通過對(duì)行業(yè)、風(fēng)格因子暴露、個(gè)股權(quán)重等多重約束，有效控制風(fēng)險(xiǎn)，在歷史震蕩行情中的超額回撤較小。

“目前，我們已對(duì)中證A500指增策略模型完成新一輪優(yōu)化，進(jìn)一步增強(qiáng)了策略對(duì)不同風(fēng)格市場(chǎng)的適應(yīng)性，以追求超額收益的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力?！彼嘎丁?/p>

接下來，私募A500指增產(chǎn)品隊(duì)列有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

一位“百億”私募人士向記者分析，不管是早期的滬深300指增，還是當(dāng)前的A500指增，核心都是配置工具，有不同的配置價(jià)值。A500指增未來會(huì)有不錯(cuò)的規(guī)模表現(xiàn)和收益空間，在市場(chǎng)上也有潛力成為主流量化指增產(chǎn)品線。

整體而言，當(dāng)前，私募機(jī)構(gòu)對(duì)于量化策略的布局呈現(xiàn)出四大趨勢(shì)。

李春瑜指出，第一，滲透率持續(xù)攀升，量化策略在私募領(lǐng)域的應(yīng)用廣度與深度持續(xù)拓展，已發(fā)展成為投資者資產(chǎn)配置的核心組成部分。第二，策略迭代深化，私募機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)量化模型基礎(chǔ)上，正積極探索多策略組合方案，通過持續(xù)創(chuàng)新提升策略適應(yīng)性，以有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)并獲取穩(wěn)定超額收益。第三，量化私募行業(yè)頭部效應(yīng)凸顯，領(lǐng)先量化私募憑借顯著的研發(fā)優(yōu)勢(shì)與資源積累，在技術(shù)迭代和市場(chǎng)拓展方面發(fā)揮引領(lǐng)作用，推動(dòng)行業(yè)整體發(fā)展水平提升。第四，競(jìng)爭(zhēng)格局演變，隨著市場(chǎng)參與者數(shù)量快速增長(zhǎng)，量化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，倒逼各機(jī)構(gòu)通過構(gòu)建差異化策略體系、強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)投入和完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制來提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。