亚洲精品午夜国产va久久成人,性xxxxfreexxxxx欧美牲交,性欧美videofree高清精品,国内精品视频一区二区三区,欧美成人乱码一区二区三区

5月9日晚間，科創(chuàng)板上市公司晶豐明源、長(zhǎng)盈通均發(fā)布公告稱，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的議案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)。在政策持續(xù)釋放積極信號(hào)背景下，科創(chuàng)板公司并購(gòu)熱度持續(xù)升溫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，連同上述兩單交易在內(nèi)，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板公司新發(fā)布的并購(gòu)交易已達(dá)到100單，已披露的交易金額合計(jì)超過(guò)247億元。

市場(chǎng)熱度升溫 交易進(jìn)程加速

5月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在參加國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組轉(zhuǎn)型，目前證監(jiān)會(huì)正在抓緊修訂上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法，進(jìn)一步完善“并購(gòu)六條”的配套措施，以更大力度支持上市公司并購(gòu)重組。

政策暖風(fēng)頻吹，科創(chuàng)板上市公司并購(gòu)重組熱度持續(xù)升溫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，科創(chuàng)板已新發(fā)布并購(gòu)交易100單，已披露的交易金額合計(jì)超過(guò)247億元。其中，今年以來(lái)，科創(chuàng)板新增披露39單并購(gòu)交易，其中19單為現(xiàn)金重大重組或發(fā)行股份或可轉(zhuǎn)債購(gòu)買資產(chǎn)，僅4個(gè)月便超過(guò)2024年全年交易的17單。拉長(zhǎng)時(shí)間維度看，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后推出的現(xiàn)金重大收購(gòu)及發(fā)股類交易，已超過(guò)2019至2023年5年單數(shù)總和。

與此同時(shí)，科創(chuàng)板并購(gòu)交易進(jìn)程也在加快。普源精電重組項(xiàng)目從受理到交易所審核通過(guò)僅用時(shí)52天，到獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)僅用時(shí)兩個(gè)月。多家公司近期也公告其并購(gòu)交易取得積極進(jìn)展，其中，芯聯(lián)集成收購(gòu)芯聯(lián)越州已完成審核問(wèn)詢回復(fù)，思林杰收購(gòu)科凱電子、嘉必優(yōu)收購(gòu)歐易生物、華海誠(chéng)科收購(gòu)衡所華威審核問(wèn)詢已發(fā)出，希荻微收購(gòu)誠(chéng)芯微已獲審核受理。此外，禾信儀器收購(gòu)量羲技術(shù)、晶豐明源收購(gòu)易沖科技、長(zhǎng)盈通收購(gòu)生一升光電已通過(guò)股東大會(huì)審議。

產(chǎn)業(yè)資源整合實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)

經(jīng)梳理，科創(chuàng)板上述100單交易均為產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，并購(gòu)標(biāo)的多為公司所在同行業(yè)或上下游企業(yè)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)資源整合以實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，助力上市公司豐富產(chǎn)品矩陣、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、拓展?jié)撛诳蛻簦M(jìn)一步提升科創(chuàng)板上市公司的業(yè)務(wù)質(zhì)量與投資價(jià)值。

收購(gòu)產(chǎn)品互補(bǔ)的同行業(yè)企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司為客戶提供完整解決方案、提升整體競(jìng)爭(zhēng)力的高效方式。希荻微擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買誠(chéng)芯微100%股份，并募集配套資金。交易完成后，標(biāo)的公司可以填補(bǔ)上市公司在AC-DC（交流轉(zhuǎn)直流）芯片領(lǐng)域技術(shù)的不足，在DC-DC（直流轉(zhuǎn)直流）芯片領(lǐng)域，兩者的技術(shù)儲(chǔ)備、產(chǎn)品矩陣布局也存在較強(qiáng)的互補(bǔ)性。此外，上市公司能夠有效利用標(biāo)的公司的銷售渠道，為更多下游細(xì)分行業(yè)客戶提供更為完整的解決方案和對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品。

收購(gòu)?fù)a(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司延伸產(chǎn)品覆蓋面、拓展應(yīng)用場(chǎng)景的有力抓手。奧浦邁擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)澎立生物100%股權(quán)，并募集配套資金。交易雙方同屬CXO產(chǎn)業(yè)鏈且業(yè)務(wù)互補(bǔ)，奧浦邁聚焦生物藥中后端工藝開發(fā)與生產(chǎn)（培養(yǎng)基+CDMO），澎立生物深耕臨床前CRO服務(wù)，交易有助于雙方加強(qiáng)“早期研發(fā)→工藝開發(fā)→商業(yè)化生產(chǎn)”全鏈條產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

收購(gòu)境外成熟同行業(yè)企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司布局國(guó)際市場(chǎng)、提升海外知名度的得力工具。據(jù)統(tǒng)計(jì)，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板公司已披露15單擬收購(gòu)境外企業(yè)的交易，如浩辰軟件以4674.78萬(wàn)元收購(gòu)匈牙利建筑信息模型（BIM）軟件開發(fā)公司CadLine。此次收購(gòu)將使浩辰軟件擁有具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的BIM產(chǎn)品，并進(jìn)入快速增長(zhǎng)的海外BIM市場(chǎng)。

并購(gòu)交易多樣性不斷凸顯

除交易數(shù)量大幅增加外，近期科創(chuàng)板并購(gòu)重組交易也更加適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的特點(diǎn)，比如尚未實(shí)現(xiàn)盈利的交易標(biāo)的、更加靈活的資金來(lái)源、擬IPO成為并購(gòu)標(biāo)的等。

標(biāo)的估值方面，芯聯(lián)集成等6單案例創(chuàng)新采用市場(chǎng)法估值，其中3單為重大資產(chǎn)重組。部分公司基于標(biāo)的未來(lái)盈利情況設(shè)置估值調(diào)整或附加合并對(duì)價(jià)安排，有利于交易雙方更好平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。如圣湘生物收購(gòu)中山未名海濟(jì)生物醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)，設(shè)置“向上調(diào)整”的估值調(diào)整安排（“Earn-out”機(jī)制）。在中山海濟(jì)基礎(chǔ)估值8.075億元的基礎(chǔ)上，若2025年、2026年達(dá)成既定的業(yè)績(jī)目標(biāo)，圣湘生物相應(yīng)按比例調(diào)增其估值，且估值調(diào)增上限不超過(guò)3.925億元。

收購(gòu)有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈的未盈利企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司卡位戰(zhàn)略賽道、拓寬技術(shù)廣度的重要方式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板公司已披露27單擬收購(gòu)未盈利企業(yè)的交易，如滬硅產(chǎn)業(yè)擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)子公司新昇晶投46.7354%股權(quán)、新昇晶科49.1228%股權(quán)和新昇晶睿48.7805%股權(quán)，并募集配套資金。滬硅產(chǎn)業(yè)是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體硅片龍頭企業(yè)，標(biāo)的公司新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿為公司二期300mm大硅片項(xiàng)目的核心實(shí)施主體，目前尚未盈利。本次交易后，上市公司將實(shí)現(xiàn)對(duì)300mm大硅片全產(chǎn)業(yè)鏈的控制，有望緩解國(guó)內(nèi)12英寸硅片國(guó)產(chǎn)化率不足5%的困境。

支付工具方面，多家公司積極運(yùn)用定增募資、定向可轉(zhuǎn)債募資、并購(gòu)貸、超募資金等方式實(shí)施并購(gòu)。以并購(gòu)貸為例，兩家科創(chuàng)板半導(dǎo)體領(lǐng)域公司在科技企業(yè)并購(gòu)貸款試點(diǎn)政策發(fā)布后的第一時(shí)間獲得銀行并購(gòu)貸款，貸款比例均超過(guò)75%，期限達(dá)到8—10年，有效解決了企業(yè)長(zhǎng)周期研發(fā)投入和產(chǎn)業(yè)鏈整合需求。

交易標(biāo)的方面，一些前期申報(bào)IPO的企業(yè)，選擇并購(gòu)重組渠道實(shí)現(xiàn)證券化。國(guó)產(chǎn)EDA領(lǐng)軍企業(yè)概倫電子擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買成都銳成芯微科技股份有限公司控股權(quán)及其控股子公司納能微電子（成都）股份有限公司股權(quán)。銳成芯微曾于2022年申報(bào)科創(chuàng)板IPO，后主動(dòng)撤回，其招股說(shuō)明書顯示，根據(jù)2022年IPnest報(bào)告，銳成芯微是中國(guó)大陸排名第二、全球排名第二十一的半導(dǎo)體IP供應(yīng)商。此次收購(gòu)將使概倫電子率先打造國(guó)產(chǎn)“EDA+IP”深度融合的產(chǎn)業(yè)形態(tài)。

校對(duì)：王蔚