券商中國
馬靜
2025-05-09 21:41
就在債市“科技板”新政密集出臺的次日，首批銀行間科創(chuàng)債發(fā)行主體名單隨即亮相。
5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，從豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機制等方面，對支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出13條具體舉措。
同日，銀行間市場、三大證券交易所相繼跟進。其中，滬深北三大交易所同時發(fā)布關(guān)于進一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的通知。全國銀行間同業(yè)拆借中心則發(fā)布公告，決定自即日起全額減免銀行間債券市場境內(nèi)成員以科技創(chuàng)新債券為標的的現(xiàn)券買賣交易手續(xù)費，減免期限為2025年至2027年。
5月8日，市場化機構(gòu)亦作出快速響應(yīng)。銀行、券商、股權(quán)投資及創(chuàng)投機構(gòu)等多元化發(fā)行主體紛紛披露其2025年首期科技創(chuàng)新債券發(fā)行計劃。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，該批次科創(chuàng)債合計發(fā)行規(guī)模上限達640.5億元。
科創(chuàng)債發(fā)行主體進一步多元化
銀行方面，政策性銀行中，國家開發(fā)銀行率先作出跟進。
國開行于5月8日發(fā)布公告，擬在上海清算所發(fā)行2025年首期科技創(chuàng)新債券，總規(guī)模不超過200億元，募集資金將重點支持科技型企業(yè)。本期債券分為三個品種：品種一為“國家開發(fā)銀行2025年第一期科技創(chuàng)新債券”，規(guī)模不超過60億元，期限2年，采用掛鉤DR007的浮動利率；品種二為“國家開發(fā)銀行2025年在上海清算所第一期科技創(chuàng)新債券”，規(guī)模不超過100億元，期限3年，采用固定利率；品種三為“國家開發(fā)銀行2025年第一期貼現(xiàn)科技創(chuàng)新債券”，規(guī)模不超過40億元，期限182天，采用貼現(xiàn)方式發(fā)行。
在資金用途上，上述品種一、二的募集資金將主要投向國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)等科技型企業(yè)，覆蓋高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及知識產(chǎn)權(quán)（專利）密集型產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域；品種三的資金則用于支持科創(chuàng)企業(yè)的日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)。
商業(yè)銀行中，5月8日，工商銀行、興業(yè)銀行、杭州銀行迅速行動，分別公告稱本次擬發(fā)行科創(chuàng)債規(guī)模為100億元、100億元和50億元不等。
具體來看，工商銀行計劃發(fā)行2025年科技創(chuàng)新債券（第一期）（債券通），基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為100億元，設(shè)有不超100億元超額增發(fā)權(quán)，期限為3年期。簿記建檔日為5月9日。募資用于發(fā)放科技創(chuàng)新領(lǐng)域貸款等，支持科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。
興業(yè)銀行則公告，計劃發(fā)行2025年第一期科技創(chuàng)新債券，發(fā)行規(guī)模為100億元，債券期限為3年期，簿記建檔日為5月9日，募資用于發(fā)放科技創(chuàng)新領(lǐng)域貸款等，支持科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，上述三家商業(yè)銀行本次合計發(fā)行金額達250億元，在首批發(fā)行規(guī)模中占據(jù)主力地位，一定程度顯示出了銀行業(yè)對本次債市“科創(chuàng)板”政策號召的積極響應(yīng)和大力支持。
券商行列中，已有7家發(fā)布科創(chuàng)債計劃，合計規(guī)模不超過140億元。其中，發(fā)行規(guī)模從大到小來看，招商證券計劃發(fā)行50億元，國泰海通證券擬發(fā)行20億元，中信證券和銀河證券擬發(fā)行不超過20億，中信建投擬發(fā)行10億元，平安證券和國聯(lián)民生證券均擬發(fā)行不超過10億元。募資用途上，大部分資金擬通過股權(quán)、債券、基金投資等形式專項支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。
整體上，本批科創(chuàng)債發(fā)行主體分布進一步呈現(xiàn)出多元化格局。股權(quán)投資機構(gòu)與創(chuàng)投機構(gòu)均積極跟進落實，展現(xiàn)出各類機構(gòu)主體對科技創(chuàng)新債券領(lǐng)域的高度支持和參與意愿。
山東、北京、江蘇等地，肩負區(qū)域科技創(chuàng)新服務(wù)重任的投資機構(gòu)，如魯信創(chuàng)投、北京亦莊投資、蘇高新金控、元禾控股、無錫創(chuàng)投集團、安徽國資運營公司等，合計擬發(fā)行27.5億元科創(chuàng)債。
民營企業(yè)中，立訊精密、科大訊飛和牧原食品本年度首次發(fā)行科技創(chuàng)新債，擬發(fā)行規(guī)模分別為10億元、8億元和3億元。募集資金主要用于緩解債務(wù)壓力和補充運營資本。
發(fā)行期限方面，首批科技創(chuàng)新債券大多集中在3年期區(qū)間。但與此同時，本批科創(chuàng)債在期限結(jié)構(gòu)設(shè)計上充分體現(xiàn)靈活性，通過差異化安排精準匹配融資主體需求：既能見到牧原食品擬發(fā)行的270天科創(chuàng)債，全部用于補充發(fā)行人營運資金，亦有安徽省國有資本運營本次發(fā)行10年期中長期科創(chuàng)債，全部資金用于以股權(quán)投資形式對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的資金投入，投向項目標的為聚變新能（安徽）有限公司；一定程度上體現(xiàn)出長期資本對科創(chuàng)領(lǐng)域的“耐心”。
科創(chuàng)債擴容擴圍“加速度”
記者注意到，雖然科創(chuàng)債并非新鮮產(chǎn)物，在2022年5月早已正式推出；但在各方支持性政策的密集出臺下，2025年或有望成為科創(chuàng)債在擴容擴圍上的“井噴式”爆發(fā)期。
2025年全國兩會期間，中國人民銀行行長潘功勝宣布將會同有關(guān)部門推出債券市場“科技板”，而當前市場已經(jīng)有相當規(guī)模的科創(chuàng)債發(fā)行，具有較強的“類科技板”特征。
5月7日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，中國人民銀行行長潘功勝表示，前期，人民銀行會同證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局、科技部等部門，積極準備推出債券市場“科技板”，支持金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)等三類市場主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行交易、信息披露、信用評級等制度安排，健全與科技創(chuàng)新融資特點相適應(yīng)的配套規(guī)則體系。相關(guān)政策及準備工作已基本就緒。
而發(fā)債主體的擴圍無疑是本次科創(chuàng)債發(fā)行市場推進落實中的一大亮點。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道此前采訪，中證鵬元研發(fā)部高級董事、資深研究員高慧珂指出，支持商業(yè)銀行、私募股權(quán)投資機構(gòu)等主體發(fā)行科創(chuàng)債，可以進一步豐富債券資金間接支持科技型中小企業(yè)的渠道。從國內(nèi)債券市場生態(tài)來看，我國債券融資更加適配優(yōu)質(zhì)的、成熟的大型企業(yè)，對科技型中小企業(yè)的兼容度不高，導(dǎo)致科技型中小企業(yè)難以通過債券市場直接融資，因此，間接支持是國內(nèi)債券市場支持科技型中小企業(yè)的重要抓手。
她進一步指出，以往主要是高等級央國企發(fā)行科創(chuàng)債，再將債券募集資金通過貸款、股權(quán)投資、基金出資的方式間接支持中小科創(chuàng)企業(yè)。此次債券市場“科技板”明確支持金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機構(gòu)三類主體發(fā)行科創(chuàng)債，這為債券資金間接支持科技型中小企業(yè)帶來了更多可能。
高慧珂坦言，支持以上三大主體發(fā)行科創(chuàng)債，尤其是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債，能進一步促進科創(chuàng)債券市場擴容發(fā)展。畢竟，此前科創(chuàng)債發(fā)行主體均為非金融企業(yè)，此次引入金融機構(gòu)參與發(fā)行，能豐富科創(chuàng)債市場產(chǎn)品體系，大幅擴容科創(chuàng)債一級市場發(fā)行規(guī)模。
