券商中國
張達
2025-05-10 07:41
部分主要跨國車企近期陸續(xù)公布今年一季度財報，從營收及利潤表現(xiàn)看，大部分均較去年同期有不同程度的下滑。從在華表現(xiàn)看，僅個別企業(yè)銷量有所上升，大部分企業(yè)表現(xiàn)不佳，拖累全球整體表現(xiàn)。
利潤普遍下滑
德國大眾汽車一季度營業(yè)收入為776億歐元，同比增長2.8%；但是營業(yè)利潤卻同比下滑37%至29億歐元。從銷量看，一季度大眾汽車全球銷量為213.36萬輛，同比增長1.4%，在大部分市場實現(xiàn)了增長，但在中國市場出現(xiàn)了下滑。
梅賽德斯-奔馳第一季度實現(xiàn)營收332.24億歐元，同比下滑7%；息稅前利潤（EBIT）為22.89億歐元同比下滑41%；凈利潤為17.31億歐元，同比也下滑43%；利潤率降至7.3%，低于去年的9%。
銷量數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，奔馳全球銷量為52.92萬輛，同比下降7%。這已是該品牌連續(xù)多個季度銷量下滑。其中電動汽車銷量大幅下滑10%至4.55萬輛。分區(qū)域看，奔馳在歐洲、中國等市場均有明顯下滑，僅在美國市場增長1%。
福特汽車一季度營業(yè)收入406.59億美元，同比減少4.95%；凈利潤同比下降64.54%至4.73億美元。據(jù)美聯(lián)社報道，上述數(shù)據(jù)好于FactSet調(diào)查的分析師預(yù)計的營業(yè)收入380.2億美元。高管們表示，成本和質(zhì)量的改善幫助福特超出了預(yù)期。
美國關(guān)稅政策導(dǎo)致消費者紛紛提前搶購汽車提振了福特的營收。福特是少數(shù)幾家在此次購買狂潮中推出激勵措施以搶占市場份額的汽車制造商。但與此同時，根據(jù)公告，福特汽車預(yù)計關(guān)稅政策今年將給公司造成15億美元的利潤損失，由于不斷變化的貿(mào)易政策帶來的不確定性，福特汽車暫停2025年業(yè)績指引，而公司最初預(yù)測2025年稅前利潤在70億至85億美元之間。
通用汽車2025年第一季度財報顯示，盡管營收達到440億美元，同比增長2.3%，超出市場預(yù)期的430億美元，但凈利潤仍下滑6.6%，降至28億美元。
同樣出于對關(guān)稅政策帶來的不確定性的擔憂，通用汽車也撤回了此前112億至125億美元的年度盈利預(yù)期，并暫停股票回購計劃。
中國市場表現(xiàn)拖累
過去幾年，中國市場是跨國車企利潤的重要貢獻來源。從已公布2025年一季度表現(xiàn)的企業(yè)情況來看，大部分在華銷售量都出現(xiàn)下滑，盡管在全球銷售中的占比仍然較高。
一季度大眾在華銷量為64.41萬輛，同比下滑7.1%，占全球總銷量的30%。雖然大眾汽車在西歐、中歐、北美、中東、非洲等市場均實現(xiàn)了銷量增長，但仍然無法完全抵消中國市場銷量下滑帶來的影響。
寶馬在中國市場已呈現(xiàn)出連續(xù)下跌的局面。寶馬集團此前公布的2024年財報顯示，寶馬中國區(qū)2024年銷量為71.52萬輛，同比下滑13.4%，為寶馬銷量降幅最大的單一市場，在BBA中的跌幅最大。
今年一季度寶馬全球交付量為58.61萬輛，同比下降1.4%。其中，10.95萬輛為純電動汽車，增幅達32.4%。分地區(qū)看，公司在中國市場交付量同比下降17%，而在歐洲和美國同比分別增長6%和4％。
日本豐田汽車是一季度在華銷售取得增長的少數(shù)跨國車企。2025年一季度，豐田累計銷售汽車251.58萬輛，同比增長4.8%，其中中國市場銷售38.74萬輛，同比增長3.6%。
在華本土化戰(zhàn)略走向縱深
為了扭轉(zhuǎn)在華銷量頹勢，跨國車企紛紛加快了轉(zhuǎn)型和本土化的力度。
大眾汽車計劃推出更多電動化車型。在剛剛閉幕的上海車展上，上汽大眾帶來了增程SUV車型ID。ERA，這將成為大眾旗下首款增程SUV車型。此外，一汽大眾緊湊型純電轎車ID。AURA、大眾安徽全尺寸純電SUV車型ID。EVO也在上海車展亮相。到2027年，大眾汽車將在中國市場推出超過20款新能源汽車。
盡管銷量不斷下滑，寶馬對中國市場的投入也在繼續(xù)增加。寶馬集團董事長齊普策表示，中國作為其核心市場的重要性始終未變。一方面，中國市場是寶馬最大的單一市場；另一方面，中國也是寶馬集團電動化、智能化轉(zhuǎn)型的先鋒市場。寶馬始終對中國市場充滿信心。
根據(jù)計劃，寶馬將在中國市場發(fā)動強大的產(chǎn)品攻勢。寶馬集團負責客戶、品牌及銷售業(yè)務(wù)的董事高樂透露，2025年將有超過10款BMW新車和多款MINI以及BMW摩托車新品在中國市場推出。2026年和2027年，寶馬將為中國消費者帶來包括新世代車型在內(nèi)的20余款新車。
在中國市場，通用汽車通過不斷推出符合中國消費者口味的新車型和新技術(shù)，提升市場競爭力和盈利能力。同時，通用汽車還積極拓展新能源汽車領(lǐng)域，在中國市場加快布局。
豐田汽車認為，要在中國市場保持競爭力，本土化戰(zhàn)略必須從適應(yīng)中國轉(zhuǎn)向由中國定義。豐田在研發(fā)體系和研發(fā)權(quán)轉(zhuǎn)移、全產(chǎn)業(yè)鏈的本土化升級、資源重新整合、車型更新節(jié)奏等方面都做出部署，繼續(xù)深耕中國市場。
